重大利好！煤炭价格又出现惊人上涨

                                                                           2005-10-15   

    昨日国家安全生产监督管理总局发布消息称，对8000多个煤矿的整顿关闭，已经起到了立竿见影的效果。9月份，全国原煤产量比8月份骤然下降了近1/3。中国煤炭运销协会最新数据显示，今年1－9月全国原煤产量为14.30亿吨，而1－8月的产量为13.05亿吨，这表明9月份原煤的单月产量只有1.25亿吨。而按照煤炭运销协会之前公布的同一口径数据计算，我国8月、7月、6月的原煤产量分别是1.86亿吨、1.79亿吨和1.87亿吨。同时，价格也出现了较大的上涨，陕西榆林地区部分煤种的价格从8月份的110元/吨上涨到了300元/吨，价格在一个月内翻了一番还多。这对煤炭股来说是一个重大的利好，煤炭股的行情也就自然会风起云涌。
 
 

    煤炭板块的整体业绩不错。在2005年半年报表明，13家煤炭上市公司实现净利润43.8亿元，同比增长70.88%，平均每股收益为0.52元，同比增长38.11%；净资产收益率为11.88%，同比增长为25.75%，其中有7家公司发布了3季度业绩增长50%以上的预增公告。三季度开始的大涨价，使得年终业绩会更好。

    目前两市煤炭股的市盈率水平不足10倍，很多股票只有几倍。如果再考虑平均10送3的对价，两市煤炭股的平均市盈市将降至6倍左右。而美国煤炭上市公司的平均动态市盈率为13.86倍和香港股市同类公司的平均动态市盈率为10.13倍。相比较而言，我们的煤炭股的优势是相当明显的。

   G金牛：就是一只价值被严重低估的煤炭股。煤炭储量高达3.27亿吨，且主要是优质焦煤，产品的95%供应宝钢、邯钢、武钢等国内重点大型企业。今年前三季度业绩继续预增，预计实现的净利润将远超过去年全年。随着煤炭价格再度显著回升，该公司利润还会加速增长。公司近来又设立了两个公司：张家口塞北金牛能源有限公司和通辽市扎鲁特金牛矿业有限公司，将极大增加煤炭储量、扩大生产规模、提升公司的竞争力。公司的动态市盈率不足6倍，这是难得的投资机会。

    我们看到，国外机构进入中国首先抢的都是资源类公司股票。煤炭是不可再生的资源，一定是QFII们的

    首选行业。象G金牛这样矿产质量好、业绩增长快、市盈率极低的股票一定是QFII们首选的投资品种。只是由于股改了，盘子略大了一点，现在价格被打得严重低于价值。国外有眼光的投资者已经进入，只要市盈率回到12倍这样一个还不算高的水平，其价格就能翻一番。

    近来，国阳新能、神火股份、兰花科创、山西焦化等煤炭股已经出现了大幅上扬，这只是煤炭板块行情的开始。昨日基金重仓股的急跌，也许就是基金们即将反攻的最后时刻。找到价值被低估得最严重的股票，也就找到了基金们即将举有大旗。建议积极介入G金牛并一路中长线持有，享受价值回归的巨大乐趣。

  邓汉学    天勤证券