1.电厂耗煤数量有所增加，港口资源先紧后松。

 

　　进入三月份，随着工业企业大量复工复产，电厂负荷提高，耗煤量增加。三月中旬，沿海电厂日耗煤数量一度升至59万吨，下游煤炭需求逐渐走出低谷。电厂库存快速下降，存煤可用天数进一步降低，需求的转好，促使电厂积极补库；全月，环渤海诸港煤炭发运量较二月份相比有所增加。三月下旬，随着电厂机组检修的开始，发电负荷下降，沿海六大电厂日耗降至52万吨左右，需求减弱，到港拉煤船舶减少。一季度，预计北方港口煤炭发运量累计能达到1.46亿吨，同比增加200万吨。

 

　　港口存煤方面，呈现先低后高。刚进入三月份，受煤企放假、煤炭供给减少，铁路进车减少。上半月，秦皇岛港、国投京唐港、曹妃甸港存煤继续保持低位，秦皇岛港存煤一度下降到300万吨的历史最低水平。后半月，受煤炭调进恢复、煤企发运数量增多，而到港拉煤船舶没有增多等因素影响，煤炭调进高于调出，环渤海港口存煤出现上升。截止3月31日，秦皇岛港存煤446万吨，国投京唐港存煤60万吨，较月初分别增加147、3万吨。

 

　　2.港口运输出现两极分化。

 

　　尽管三月份，北方港口整体煤炭发运量高于二月份。但三月份，港口煤炭运输继续呈现冰火两重天景象；秦皇岛港和唐山港口群出现到港拉煤船舶减少，吞吐量下滑现象；而黄骅港却是一片繁忙。受准池线发运煤炭数量增多影响，“准池-朔黄线”流向黄骅港的准混、伊泰、神混等优质低硫煤炭资源增多，船舶也出现集中到港；三月份，黄骅港日发运量多天超过70万吨。

 

　　“大秦—环渤海港口”的煤炭发运量出现减少，而蒙冀线暂时并未完全发挥作用，随着“准池—朔黄—黄骅港”的煤炭发运量的不断提高，黄骅港吞吐量快速增加，我国北方港口煤炭运输格局悄然发生改变。此外，汽运煤对铁路运输的冲击不减。目前鄂尔多斯到天津港的煤炭汽运费较铁路运费便宜25元/吨。天津港汽运煤继续增加，且到港船舶不减，煤炭发运量同比增加。环渤海港口群，除了黄骅港、天津港煤炭吞吐保持增势以外，其他秦皇岛、唐山港口发运量继续保持下滑。

 

　　3.煤炭价格涨中趋稳。

 

　　三月份煤炭价格保持涨中趋稳，主要是因为“大型煤企价格话语权增强”、以及“优质资源紧张”两大因素支撑了港口煤价的上涨。三月份上半月，煤矿整体复产率不高，大秦线发运量减少，进港货源数量偏低；下半月，煤矿复产、复工增多，货源调进出现好转，秦皇岛、国投京唐港等环渤海港口调进煤炭数量略有回升，场存有所增加，煤价上涨压力加大。

 

　　支撑煤价的因素依然存在，山西部分地区煤矿去产能政策开始强制落实，生产日从336天降到276天，法定节日以及周末均不能生产，4月1号起开始执行。预计将减少煤炭供给数量，促使市场趋向平衡。此外，同煤生安平煤业发生井下安全事故，相关地方煤矿开始停产放假，资源供给减少。但是，进入四月份，煤价也存在上涨难度。首先，铁路运费出现下调，3月18日，铁总发布通知，进一步扩大铁路局运价调整自主权，其中煤炭运价下浮超过20%。3月21日，太原铁路局召集环渤海四大港口、地方铁路、部分发运单位召开专题会议，协商沿线链条同步降价事宜。按照测算，大秦线铁路运费可能下调10-20元/吨。铁路运费的下调成为影响港口煤价的重要因素；煤价的支撑力度减弱。其次，铁路运费的下调，也刺激产地煤炭发运积极性，部分煤种的缺货状况也得到缓解，市场供应逐渐宽松。再次，二季度，水电发力对火电的抑制，市场迎来用煤淡季。

 

　　4.大秦线检修即将展开，对煤市影响减弱。

 

　　大秦线检修将于四月份展开，维修时间为25天。在煤炭需求低迷、准池线分流的情况下，大秦线维修对市场影响自然有所减弱。大秦线检修开始后，第二运煤通道“朔黄线”不受影响，神华集团当然不会放弃这个机会，继续开足马力，加快煤炭外运，争取用户，黄骅港煤码头会继续保持供需两旺。

 

　　蒙冀线刚刚投产，运行并不理想，煤炭发运量保持低位。因此，在这种情况下，大秦线运输仍占据西煤东调的主导，检修对煤炭供给或多或少的带来一定影响，库存已经超过400万吨的秦皇岛港存煤会继续减少。虽然准池线开通后，准混、伊泰部分煤炭流向其他港口，但中煤和同煤的大部分仍留在秦皇岛港、国投京唐港中转。在下个月大秦线检修的同时，迁曹线也进行同步检修，本来库存就处于低位的曹妃甸港和国投京唐港存煤数量会继续下降，秦皇岛、曹妃甸、国投京唐三大港口存煤全部下降，会在一定程度上加重环渤海港口存煤紧张局面。

 

　　综合分析，环渤海港口煤炭资源仍处于紧张态势，会在一定程度上支撑煤价。在大秦线检修和铁路下调运价共同作用下，今年一季度煤价上涨的基础上，四月份，环渤海动力煤交易价格会保持稳定。